在线教育竞争激烈  跟谁学高管透露应对策略

北京时间11月20日晚21:00，跟谁学（GSX.US）召开面向投资人的2020财年第三季度财报电话会议。在电话会议中，跟谁学CEO陈向东谈及在线教育行业的市场竞争格局，指出2021年的竞争仍然会比较激烈，且会在2022年达到一个平衡点。

随着在线教育的规模效应及马太效应逐渐显露，在线教育行业的竞争之激烈、融资速度之快，规模之大，不亚于之前的共享单车、打车、外卖。猿辅导今年连拿3轮融资，总金额超32亿美元；好未来通过二级市场定增拿到15亿美金；新东方通过在香港二次上市募资15亿美金；另一公司作业帮也拿到7.5亿美金融资；甚至喊出三年不盈利的头条教育，近日独立出全新品牌 “大力教育”。

在线教育赛道玩家的竞争日趋白热化，跟谁学创始人、CEO陈向东在财报会中表达了自己的看法。他提到，过去几个月里，市场确实发生了很多变化，尤其是头部公司都拿到了很多融资。但通过市场的数据，在今年的第三季度，从在线直播大班课维度来看，跟谁学的收入已是头部四家公司第一。他同时披露，跟谁学Q3季度的ROI为1.3，或为行业最高水平：“我们需要去看的是市场的变化，通过第三方的数据看到，有的公司在今年第三季度的S&M费用(市场费用)可能会超过45亿， 同时如果从ROI的角度来看，我们极有可能仍然是市场当中效率最高的。”

根据Q3财报，跟谁学本季度收入为19.658亿元人民币，同比大增252.9%。延续了此前强劲增长的势头，连续8个季度收入增长超250%。同期发布财报的网易有道2020年Q3净收入则为人民币8.96亿元，同比增长159.0%。

对于目前的市场竞争情况，陈向东认为，2021年的竞争仍然会比较激烈，且会在2022年达到一个平衡点，他指出，’’我们的战略始终是聚焦于我们的客户，聚焦于我们的效率，聚焦于我们内部指标的持续改善，所以我们坚信，如果能成为一家效率最高的公司，我想资本永远会青睐，也就是说，资本会永远支持效率最高的公司。’’

同时，跟谁学CFO沈楠也提到，从短期来看，激烈的竞争似乎会给公司带来压力。但从长远来看，经过竞争，行业地位会变得更加清晰，经营效率低下的公司会加速烧钱速度。只有经营效率较高的公司才会成为最终的所有胜出者。她强调，跟谁学是极少数的公司里，全年运营现金流为正的公司。

资本市场的嗅觉更敏感，并以实际行动给予跟谁学的正向反馈。根据美国证券交易委员会披露，日前老虎环球基金递交了截至2020年9月30日的三季度持仓报告。从持仓来看，第三季度，老虎环球基金新买入20只个股中，就包括跟谁学、贝壳、小鹏汽车以及理想汽车这四个中概股。

另外，第一上海证券于11月24日发布研报称，跟谁学第三季度收入符合公司的Q3展望上限；毛利率同比提升2.6个百分点至74.4%，运营效率仍属行业领先。其认为跟谁学凭借聚焦K12在线大班课模式和高运营效率有望在竞争中胜出，有较高的上升空间，给予买入评级，目标价75.6美元。