苏宁金融教您从道琼斯工业指数风格转换看基金投资价值

最近很多投资者关注到道琼斯工业指数迎来一波新的成分股替换，众所周知，道琼斯指数反映了美国产业转型，那么应该如何从该指数风格转换看基金投资价值？今天苏宁金融就为您指点迷津。

道琼斯工业指数是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展，是最悠久的美国市场指数之一。

从道琼斯指数百年历史风格的转换来观察，1928年到二次大战开始之前，指数的权重股主要涵盖了轮胎、化学、汽车以及石油等重工业类股，此时重工业的发展利用了证券市场的资本募集，进行了资本的密集投入以及技术攀升。上世纪初，金融业以及服务业在指数中所占的比重还相当小，金融业蓬勃发展严格上是在1929年美国金融大恐慌之后，更多的金融治理与管理才使得金融业规模与上市不断迸发。直到最新的一波成分股的替换，全球备受青睐的CRM解决方案公司赛富时(SALESFORCE)取代了洛克菲勒家族的艾克森美孚石油，霍尼韦尔(HONEYWELL)取代国防巨擘雷神技术，安进制药(AMGEN)替下了辉瑞制药。讲来虽平铺直叙，但一个客户关系管理软件B2B公司赛富时换下了工业巨擘艾克森美孚石油，这又是一个产业更迭的巨变，道琼指数大风格上走过了重工业、金融、消费、科技、制药，乃至于频繁萌芽茁壮的新兴服务业。

小风格就更加精彩了，风格转换不下60次，50年代的太空、钢铁，60年代的保龄球、出版、借贷银行、可移动式的住屋，70年代的餐饮、零售、矿业，70年代中的医院、石油，80年代的超市、电脑，以及千禧年前的软件、电子、医药，每个时期的风格都有其存在的背景，但对于很多投资人来讲都是血与泪的故事。在50年代关注太空板块，结局就是买低卖更低。在大小格局的转换中都有人获取了惨痛的经验。每一年每一个板块都是一种诱惑，仅有少数人能蒙住自己的眼睛，但不去蒙住自己的眼光，最后成就了60年代70年代巴菲特的发家，这就是专业投资人存在的价值。

历史总是惊人的相似，同样的故事也在A股发生了，有人会说这是一种幸存者偏差，但不变的是你追逐潮流的结果最终也就被潮流淘汰掉，而留下来的那些基金经理绝对有他留下来的理由，市场上穿越牛熊的老基金自然也其独到之处。如果追求的是价值而不是风格，那选取优秀老基金的标准可以归纳为以下五点：第一、成立年限超过十年；第二、基金经理任职年限超过五年；第三、年化收益率能达到15%；第四、基金规模大中选大；第五、背靠基金公司投研体系完整。唯有经经历风雨的洗礼，才能拥有成熟眼光，才能打造一支历久弥新的老基金，更多详情请洽苏宁金融APP基金首页百宝箱，十年十倍基专题静待你独到的眼光。